CEFEO - Discussion

C'est quoi le TRI ?

Investir avec méthode - Intermédiaire

Christelle

Je vois souvent “TRI” dans CEFEO.
C'est quoi exactement ?

Frank

TRI signifie taux de rendement interne.
C'est un indicateur qui cherche à mesurer un rendement annualisé en tenant compte des dates des flux.

Christelle

Les flux, c'est quoi ?

Frank

Ce sont les mouvements d'argent : versements, retraits, achats, ventes, dividendes, et parfois une valeur actuelle ou une valeur de clôture.

Christelle

Pourquoi la date compte autant ?

Frank

Parce que gagner 10 % en trois mois ou en cinq ans, ce n'est pas la même chose.
Le TRI tient compte du temps nécessaire pour obtenir une performance.

Christelle

Donc ce n'est pas juste “gain divisé par montant investi” ?

Frank

Non.
Ce calcul simple peut être utile, mais il ignore la chronologie.
Le TRI essaie de répondre à une question différente : quel rendement annuel expliquerait les flux observés ?

Le TRI est très utile, mais il peut devenir difficile à interpréter quand les flux sont nombreux, irréguliers ou très récents.

Christelle

Et pourquoi CEFEO affiche plusieurs TRI ?

Frank

Parce qu'on peut regarder plusieurs périmètres : une ligne, le portefeuille global, une vue en gestion ou une vue en clôture.
Chaque TRI répond à une question légèrement différente.

Christelle

Donc je ne dois pas comparer tous les TRI comme s'ils parlaient exactement de la même chose.

Frank

Exactement.
Il faut toujours demander : quel périmètre est mesuré, et quels flux sont pris en compte ?

Christelle

Et si le TRI est très élevé ?

Frank

Il faut rester prudent.
Sur une période courte, un TRI peut être spectaculaire sans être durable.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

À suivre Discussion suivante : pourquoi le temps long compte autant ?